黑色金属板块期货35CrMo价格整体呈现触底反弹走势。其中，焦炭主力合约价格反弹至2600元/吨附近，焦煤主力合约价格反弹至2060元/吨附近。

　　现货方面，随着主流钢厂开始调降焦炭采购价格，焦炭现货价格步入下跌周期。截至11月4日，焦企在一周内已落实两轮调降，累计降幅为200元/吨～220元/吨，根据焦炭期价的下跌预期，预计焦炭现货价格或将面临4轮下跌。

　　上周黑色金属板块集体反弹，主要驱动力量来自于市场情绪的好转及盘面价格加速下跌后技术性修复的预期。上周美联储11月份加息政策落地，本次加息75个基点符合市场预期。美联储主席鲍威尔表示，放缓加息步伐的时刻正在临近，最早将出现在下次议息会议召开之时。此番言论明显提振了市场情绪，国内金融市场整体呈现反弹走势。从黑色金属盘面表现来看，受“金九银十”旺季需求被证伪的影响，10月份各品种35CrMo期价重心持续下移，致使期价贴水幅度加大，尤以焦煤、焦炭最为明显，贴水修复的预期助力“双焦”期价阶段性反弹。

　　从焦炭基本面变化来看，目前焦炭供需两端均处于亏损减产阶段，总体库存压力不大，现货价格下跌、期货价格上涨后，基差得到明显修复。

　　具体来看，自今年5月份吨焦盈利空间逐步收窄以来，焦企多处于亏损或微盈利的状态。6月、7月份，焦化厂曾实施一轮大规模的限产减亏措施。但当时“金九银十”预期正浓，钢厂有复产动力，在此情况下，焦价得以回升、吨焦重获利润空间，刺激焦企生产积极性提升。目前焦化行业步入新一轮亏损减产的阶段。调研数据显示，上周35CrMo合金钢企日均焦炭产量已降至60万吨左右，较9月下旬的日产量高点下降近9万吨。考虑到采暖季阶段是需求淡季，短期需求情况恐难再拉动焦炭供给回升。上周，焦化厂有意继续扩大减产力度至50%以上，同时为缓解自身亏损压力，除维持焦炉基本运转用煤外停止煤炭采购，预计短期内焦炭供给或维持偏低水平。